BlackRock IBIT Geser Deribit, Jadi Bursa Opsi Bitcoin Terbesar Dunia

New York – Dunia kripto kembali mencatat tonggak sejarah baru. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), produk ETF bitcoin pertama dari manajer aset terbesar dunia, kini secara resmi menyalip Deribit sebagai bursa opsi bitcoin terbesar berdasarkan ukuran open interest. Peristiwa ini menjadi sinyal kuat bahwa pasar aset digital telah memasuki fase dominasi institusional, di mana perusahaan keuangan besar semakin mengambil alih panggung yang sebelumnya dikuasai platform kripto murni.

BlackRock IBIT Geser Deribit, Jadi Bursa Opsi Bitcoin Terbesar Dunia

Berdasarkan data terbaru, nilai open interest pada opsi yang terikat dengan IBIT mencapai hampir 38 miliar dolar AS, melewati Deribit yang tercatat sebesar 32 miliar dolar AS. Lonjakan ini terjadi kurang dari satu tahun sejak opsi untuk ETF IBIT mulai diperdagangkan di Nasdaq pada November lalu. Fakta ini sekaligus membuktikan daya tarik IBIT di mata investor global, khususnya institusi besar.

IBIT: Dari ETF Terbesar Menjadi Raja Opsi

IBIT sebelumnya telah menyandang predikat sebagai ETF bitcoin terbesar di dunia dengan total aset kelolaan mencapai 84 miliar dolar AS. Kini dengan berkembangnya pasar opsi di sekitarnya, posisi IBIT semakin kuat dalam ekosistem keuangan digital. Opsi memungkinkan investor melakukan lindung nilai (hedging) maupun strategi spekulatif yang lebih kompleks, sehingga volume perdagangan tinggi menjadi indikator kepercayaan dan kedalaman pasar.

Kebangkitan pasar opsi IBIT juga mencerminkan tren baru di kalangan institusi. Investor besar seperti bank, dana pensiun, dan manajer aset global cenderung lebih nyaman menggunakan produk yang terdaftar di bursa tradisional seperti Nasdaq, dibanding platform kripto murni yang lebih sulit diakses karena regulasi.

Deribit: Dari Dominasi ke Tantangan Baru

Deribit selama bertahun-tahun dikenal sebagai raksasa opsi bitcoin. Berbasis di Panama sebelum akhirnya diakuisisi oleh Coinbase, Deribit menguasai sebagian besar pangsa pasar global. Namun, dominasi itu kini tergerus oleh masuknya pemain besar Wall Street.

Meski pangsa pasarnya menurun, Deribit tetap memiliki peran penting dalam menyediakan likuiditas bagi trader kripto profesional. Keunggulan Deribit terletak pada fleksibilitas produknya dan biaya yang lebih rendah. Namun, tanpa dukungan regulasi yang sama kuatnya seperti IBIT, platform ini menghadapi kesulitan dalam menarik investor institusional berskala besar.

Mengapa IBIT Bisa Menyalip?

Terdapat beberapa faktor utama yang mendorong IBIT mampu menggeser Deribit dalam waktu singkat:

1. Regulasi yang jelas – IBIT terdaftar di Nasdaq dan diawasi ketat oleh SEC, memberikan rasa aman bagi investor besar.
2. Daya tarik institusional – BlackRock sebagai manajer aset dengan reputasi global memiliki kredibilitas tinggi di mata lembaga keuangan.
3. Skala aset kelolaan – Dengan AUM mencapai 84 miliar dolar AS, IBIT memiliki likuiditas dan basis investor yang luas.
4. Momentum ETF spot bitcoin – Persetujuan ETF spot bitcoin di AS memicu minat baru dari institusi, dengan IBIT sebagai penerima manfaat terbesar.

Dampak bagi Pasar Kripto Global

Peralihan dominasi ini membawa implikasi luas. Pertama, menunjukkan bahwa Wall Street kini benar-benar menguasai ekosistem kripto. Kedua, mencerminkan meningkatnya peran produk keuangan tradisional dalam membentuk harga aset digital. Ketiga, memicu pergeseran pusat gravitasi perdagangan dari bursa kripto murni ke bursa saham tradisional.

Di sisi lain, investor ritel mungkin menghadapi tantangan baru. Akses ke produk seperti IBIT lebih mudah di Amerika Serikat, tetapi belum tentu tersedia secara luas di negara-negara berkembang. Hal ini bisa menciptakan kesenjangan akses antara investor ritel global dengan institusi besar yang berbasis di AS dan Eropa.

Perspektif Analis

Sejumlah analis memberikan tanggapan positif terhadap pencapaian IBIT. Michael Turner, analis pasar di Morgan Stanley, menyebut bahwa “Lonjakan open interest IBIT adalah validasi bahwa produk kripto yang teregulasi adalah masa depan. Investor institusional tidak lagi hanya menonton dari pinggir lapangan, mereka kini bermain penuh.”

Sementara itu, Linda Chen, profesor keuangan digital di London School of Economics, mengingatkan bahwa dominasi institusi bisa berdampak pada pola harga bitcoin. “Likuiditas meningkat, volatilitas mungkin berkurang, tetapi risiko manipulasi institusional juga harus diantisipasi. Dominasi BlackRock perlu diimbangi dengan transparansi lebih tinggi.”

Regulasi dan Masa Depan Opsi Kripto

Kemajuan IBIT sekaligus memberi tekanan pada regulator global untuk menyusun aturan yang lebih seragam terkait derivatif kripto. Saat ini, banyak negara masih belum memiliki kerangka regulasi jelas untuk opsi atau futures kripto. AS melalui SEC dan CFTC memimpin langkah, tetapi koordinasi internasional masih lemah.

Jika tren dominasi institusional berlanjut, regulasi kemungkinan akan lebih terintegrasi. Hal ini diperlukan untuk mencegah arbitrase regulasi dan melindungi investor global dari risiko lintas batas.

IBIT sebagai Game Changer

BlackRock tampaknya berhasil memanfaatkan momentum dengan sangat baik. Setelah berhasil menjadikan IBIT sebagai ETF bitcoin terbesar, kini produk derivatifnya pun memimpin. Hal ini berpotensi menjadikan IBIT sebagai game changer dalam industri keuangan digital.

Dengan daya tarik yang kuat, IBIT berpotensi mendorong lebih banyak lembaga keuangan konservatif untuk masuk ke dunia kripto. Efek domino yang dihasilkan bisa mempercepat adopsi mainstream aset digital di seluruh dunia.

Dampak terhadap Harga Bitcoin

Banyak pengamat pasar percaya bahwa meningkatnya partisipasi institusional melalui IBIT akan memberi dorongan stabil bagi harga bitcoin. Dengan adanya opsi yang likuid, volatilitas jangka pendek mungkin berkurang, sementara tren jangka panjang menjadi lebih terprediksi.

Namun, tidak sedikit pula yang khawatir bahwa dominasi institusi bisa membuat bitcoin lebih rentan terhadap strategi perdagangan kompleks yang dilakukan hedge fund, termasuk short selling dalam skala besar.

Konteks Sejarah: Dari Deribit ke Wall Street

Jika menengok sejarah, Deribit selama hampir satu dekade menjadi ikon pasar opsi bitcoin. Namun, seperti halnya banyak inovasi keuangan lain, begitu institusi besar masuk dengan dukungan regulasi, panggung perlahan bergeser. Pola ini mirip dengan perkembangan ETF emas pada awal 2000-an, ketika produk-produk Wall Street akhirnya menguasai pasar yang semula didominasi pedagang komoditas independen.

Kasus IBIT vs Deribit adalah gambaran nyata transformasi itu di dunia kripto. Dari pasar pinggiran (fringe market) menjadi arus utama (mainstream), dengan semua konsekuensi yang menyertainya.

Harapan dan Tantangan

Ke depan, IBIT kemungkinan akan terus memperluas dominasinya, apalagi jika BlackRock menambah lini produk derivatif lainnya. Namun, tantangan tetap ada. Regulasi bisa menjadi lebih ketat, sementara pasar kripto sendiri terkenal sangat dinamis.

Bagi Deribit, ini adalah momen refleksi. Untuk bertahan, mereka perlu menemukan keunggulan baru, mungkin dengan fokus pada inovasi produk atau pasar ritel global yang belum terjangkau IBIT.

Kesimpulan

Kemenangan IBIT atas Deribit bukan sekadar soal angka open interest. Ini adalah simbol pergeseran kekuatan dalam dunia kripto – dari bursa eksotis ke institusi keuangan global. BlackRock, dengan reputasi dan kekuatan modalnya, kini memegang kendali yang semakin besar dalam menentukan arah pasar bitcoin, baik melalui ETF spot maupun opsi derivatif.

Bagi investor global, pesan yang muncul jelas: era baru kripto sudah dimulai, di mana batas antara keuangan tradisional dan aset digital semakin kabur. Dominasi institusi membawa stabilitas, tetapi juga menimbulkan pertanyaan baru tentang distribusi kekuasaan di ekosistem yang awalnya dibangun atas semangat desentralisasi.

Share :