Nasdaq Ajukan Persetujuan SEC untuk Luncurkan Perdagangan Saham Tokenisasi

Navigasi.in — Bursa saham besar Amerika Serikat, Nasdaq, secara resmi mengajukan permohonan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) untuk meluncurkan layanan baru yang berpotensi mengubah wajah perdagangan saham global: tokenisasi saham berbasis blockchain. Langkah ambisius ini menandai salah satu upaya paling nyata dari lembaga keuangan tradisional untuk mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam sistem pasar modal yang sudah mapan.

Nasdaq Ajukan Persetujuan SEC untuk Luncurkan Perdagangan Saham Tokenisasi

Apa Itu Tokenisasi Saham?

Tokenisasi saham adalah proses mengubah kepemilikan saham menjadi representasi digital yang tercatat di blockchain. Dalam konteks ini, setiap token mewakili kepemilikan resmi atas saham perusahaan publik. Token ini tidak hanya berfungsi sebagai aset digital, tetapi juga memberikan hak yang sama dengan pemegang saham tradisional, termasuk hak suara dalam rapat umum pemegang saham, hak atas dividen, serta hak likuidasi jika perusahaan dibubarkan.

Berbeda dengan aset kripto murni seperti Bitcoin atau Ethereum, tokenisasi saham berada di bawah pengawasan regulasi yang ketat. Hal ini karena token tersebut merepresentasikan efek (securities) yang sudah diatur dalam undang-undang pasar modal. Nasdaq memastikan bahwa mekanisme tokenisasi tetap sesuai dengan aturan SEC agar tidak menimbulkan masalah hukum maupun perlindungan investor.

Pengajuan Resmi ke SEC

Dalam dokumen yang diajukan ke SEC, Nasdaq menjelaskan rencana mereka untuk memberi investor dua pilihan: perdagangan saham secara tradisional melalui sistem bursa seperti biasa, atau menggunakan model tokenisasi berbasis blockchain. Meskipun instrumen yang diperdagangkan berbeda dari sisi teknologi, semua proses penyelesaian transaksi tetap dilakukan melalui Depository Trust Company (DTC), yang merupakan lembaga kliring terpusat untuk ekuitas AS.

Dengan kata lain, Nasdaq tidak bermaksud menghapus sistem lama, melainkan menghadirkan opsi tambahan bagi investor yang ingin merasakan manfaat efisiensi blockchain. Hal ini dianggap sebagai kompromi antara inovasi teknologi dan stabilitas sistem keuangan.

Bagaimana Mekanisme Perdagangan Saham Tokenisasi?

Jika proposal ini disetujui, saham tokenisasi akan diperdagangkan di beberapa saluran resmi, termasuk national securities exchanges, alternative trading systems (ATS), serta melalui broker-dealer yang terdaftar di FINRA. Artinya, seluruh ekosistem perdagangan akan tetap berada di bawah payung regulasi yang ada, tidak seperti banyak proyek kripto yang masih berjalan di wilayah abu-abu hukum.

Investor yang membeli saham tokenisasi nantinya dapat menyimpannya di dompet digital berbasis blockchain, dengan tetap memiliki bukti kepemilikan yang sah dan diakui. Dari sisi fungsi, token ini akan mempercepat proses penyelesaian transaksi (settlement), mengurangi biaya administrasi, serta meningkatkan transparansi karena semua transaksi dapat diverifikasi di blockchain.

Manfaat Tokenisasi Saham

• Efisiensi Tinggi: Blockchain memungkinkan transaksi diselesaikan hampir secara instan, berbeda dengan sistem tradisional yang bisa memakan waktu T+2 (dua hari kerja).
• Aksesibilitas Global: Investor dari berbagai belahan dunia bisa lebih mudah berpartisipasi dalam pasar saham AS, selama regulasi lintas negara memungkinkan.
• Likuiditas Tinggi: Tokenisasi membuka peluang likuiditas baru, termasuk perdagangan fraksional, di mana investor bisa membeli sebagian kecil saham tanpa harus membeli satu lot penuh.
• Transparansi: Setiap transaksi tercatat secara publik di blockchain, mengurangi risiko manipulasi data atau kecurangan.

Tantangan dan Risiko

Meskipun tampak menjanjikan, tokenisasi saham juga membawa sejumlah tantangan. Pertama, masih ada keraguan regulasi apakah sistem ini benar-benar dapat memberikan perlindungan investor sebanding dengan perdagangan tradisional. Kedua, risiko teknologi seperti peretasan dompet digital atau kesalahan smart contract juga menjadi perhatian utama. Selain itu, adopsi massal bisa memakan waktu lama, mengingat banyak investor institusional yang masih konservatif dalam menerima perubahan.

Dampak bagi Pasar Modal Global

Jika disetujui, langkah Nasdaq ini berpotensi membuka jalan bagi bursa lain di seluruh dunia untuk mengikuti jejak yang sama. Bursa saham di Eropa, Asia, hingga Timur Tengah sudah mulai mengeksplorasi konsep tokenisasi, meskipun sebagian besar masih dalam tahap uji coba. Dengan reputasi Nasdaq sebagai salah satu bursa terbesar dunia, keputusan SEC akan menjadi barometer penting bagi masa depan integrasi blockchain di pasar modal.

Bagi perusahaan publik, tokenisasi saham juga dapat menjadi strategi untuk menarik lebih banyak investor muda yang akrab dengan dunia digital dan aset kripto. Sementara itu, bagi regulator, ini adalah ujian untuk menyeimbangkan antara inovasi dan perlindungan sistem keuangan.

Respons Pasar dan Industri

Kabar mengenai pengajuan Nasdaq ini langsung menarik perhatian para pelaku industri keuangan dan kripto. Beberapa analis menyebut langkah ini sebagai “game changer” yang dapat merevolusi cara orang berinvestasi di saham. Namun, ada juga pihak yang skeptis, menyebut bahwa integrasi blockchain ke dalam pasar modal tradisional mungkin lebih kompleks daripada yang terlihat di atas kertas.

Bagi industri kripto, inisiatif Nasdaq dianggap sebagai validasi penting bahwa teknologi blockchain memiliki potensi nyata dalam sistem keuangan global, bukan sekadar tren sementara. Sementara itu, bagi investor tradisional, ada harapan bahwa tokenisasi dapat menghadirkan transparansi dan efisiensi yang selama ini sulit dicapai.

Kesimpulan

Permohonan Nasdaq kepada SEC untuk meluncurkan perdagangan saham tokenisasi adalah tonggak sejarah penting dalam evolusi pasar modal. Jika disetujui, hal ini dapat mengubah cara investor membeli, menjual, dan menyimpan saham, sekaligus membuka jalan bagi inovasi lebih lanjut dalam dunia keuangan digital. Namun, jalan menuju implementasi penuh tidak akan mudah, mengingat tantangan regulasi, teknologi, dan adopsi masih harus diatasi.

Pada akhirnya, keberhasilan atau kegagalan langkah ini akan menjadi penentu apakah blockchain benar-benar dapat menjadi fondasi baru bagi pasar modal global, atau sekadar eksperimen ambisius yang berumur pendek.

Artikel ini ditulis untuk Navigasi.in sebagai bagian dari liputan mendalam mengenai perkembangan inovasi pasar modal dan teknologi blockchain.

Share :